槓桿代幣的再平衡機制

槓桿代幣擁有再平衡機制，通常情況下會在每日07:30:00 - 07:45:00 (UTC+8）進行倉位再平衡，以保證組合槓桿比率與約定比率不會偏離過大。

而當出現劇烈波動時，若標的資產相較於上一個再平衡點波動幅度超過給定閾值(初期該閾值對於3倍多空設置為15%)，我們也會進行臨時再平衡，來控制風險。

臨時再平衡只針對因為該波動幅度出現虧損的一方，即如果BTC漲幅達到15%，我們會對-3倍的槓桿代幣做再平衡，對其他產品不做調整。請注意，如果觸發不定時再平衡後行情趨勢得以延續，那麼用戶的虧損會變小，但是如果觸發之後行情趨勢立馬反轉，該產品反彈的速度也會由於再平衡的減倉而減弱。

總而言之，每日槓桿代幣若獲利後會將該獲利進行重新投資，若虧損，則賣出部分倉位實現恢復至3倍槓桿，以避開強制平倉風險。

 

以正向BTC三倍看多產品為例：

1.如果BTC的4日走勢分別為+10%, +10%, +10%, +10%，那麼槓桿代幣的4日收益率為185%（計算公式為1.3×1.3×1.3×1.3＝2.856），要高過4日現貨收益44%的3倍；

2.如果BTC的4日走勢為-10%, -10%, -10%, -10%，那麼該產品的4日虧損為76%，要小於4日現貨虧損35%的3倍；

3.如果BTC的每日走勢為+10%, -10%, +10%, -10%，那麼該產品的4日收益率為-17%，要跑輸4日現貨收益率-2%的3倍。

 

因此，當時間跨越一個再平衡周期時，槓桿代幣並不能保證多日累計收益率和現貨收益率保持固定倍數的關係。一般說來，在趨勢行情下，槓桿代幣的表現會優於宣稱的槓桿倍數（即是同方向槓桿代幣累計漲幅會超過標的收益率的3倍，而反方向槓桿代幣跌幅會小於標的收益率的3倍），而在震盪行情下槓桿代幣的表現會劣於宣稱的槓桿倍數。