Mecanismo de reequilibrio de los tokens apalancados de KuCoin
Los Tokens Apalancados de KuCoin introducen un mecanismo de reequilibrio. Para garantizar que la proporción de la cartera de apalancamiento combinada no se desvíe mucho del acordado, el sistema reequilibrará las posiciones a las 23: 30: 00 - 23:45:00 (UTC) todos los días. (salvo circunstancias excepcionales).
Al enfrentar fluctuaciones bruscas, si, en comparación con el último reequilibrio, el cambio del activo subyacente excede el umbral dado (inicialmente establecido en 15% para 3 veces largo y corto), KuCoin reequilibrará las posiciones para controlar los riesgos.
El reequilibrio anterior se lleva a cabo para cubrir las pérdidas de la parte que perdió dinero debido a las fluctuaciones. Si el precio de BTC aumenta en un 15%, KuCoin solo reequilibrará las posiciones con tokens apalancados -3x. De esta forma, los inversores sufrirán pérdidas menores si la tendencia del mercado continúa después del desencadenante del reequilibrio irregular; pero tenga en cuenta que si la tendencia del mercado se invierte inmediatamente después del reequilibrio, el rebote de las posiciones se ralentizará debido al reequilibrio.
En resumen, si los tokens apalancados obtienen ganancias en el día, las ganancias se acumularán para la inversión. Si hay pérdidas, parte de las posiciones se venderán para restaurar el apalancamiento 3x, con el objetivo de evitar la liquidación.
Supongamos que un inversor negocia BTC3L:
Si el cambio diario del precio de BTC en cuatro días consecutivos es + 10%, + 10%, + 10%, + 10% respectivamente, entonces la tasa de retorno de BTC3L será 185% (1.3 × 1.3 × 1.3 × 1.3 ＝ 2.856) , 3 veces mayor que la de BTC en el mercado spot, que es 44%;
Si el cambio es -10%, -10%, -10%, -10% respectivamente, entonces la tasa de retorno será -76%, 3 veces menor que la de BTC en el mercado spot, que es -35%;
Si el cambio es + 10%, -10%, + 10%, -10% respectivamente, entonces la tasa de retorno será -17%, 3 veces menor que la de BTC en el mercado spot, que es -2%.
En resumen, cuando finaliza un ciclo, es difícil mantener la tasa de retorno acumulada de los tokens apalancados y la del mercado al contado a una tasa sin cambios. Por lo general, el rendimiento de los tokens apalancados superará el apalancamiento reclamado, es decir, el aumento del producto de tokens apalancados KuCoin en la misma dirección será 3 veces mayor que la tasa de retorno del activo subyacente, y la disminución del token apalancado KuCoin en la dirección opuesta. será 3 veces menor que la tasa de retorno del activo subyacente. Sin embargo, cuando se enfrentan a fluctuaciones, el rendimiento de los tokens apalancados será inferior al apalancamiento reclamado.